当前位置: 首页> 央行官宣,正式降息!力度太猛了!
  • 央行官宣,正式降息!力度太猛了!
  • 2024-04-29 08:59:57
  • 也即一年期LPR降息5个基点,5年期LPR降息15个基点。​

    情理之中的是降息本身的行为。因为早在8月15日,LPR的锚,也即一年期MLF政策利率降息了10个基点。

    两个意料之外在于,一年期MLF政策利率降了10个基点,市场预测LPR也会降息10个基点,但:

    1、一年期LPR只降息了5个基点。

    2、五年期LPR却降息了15个基点。

    这是罕见的不对称降息。关键的三个问题来了:

    利率是货币的价格,降息便是降低货币的价格,以推动市场贷款意愿,推动贷款投资,推动消费,拉升GDP。

    上半年,受国际复杂环境与国内多点散发的疫情影响,我们的消费、投资都承受着较大压力。

    上半年的消费,在受疫情影响较为严重的3月、4月、5月都是负增长,6月份回归正增长,但六七月份的增速仍在低位。

    最终增加了经济增长,才有了二季度GDP只增长了0.4%,整个上半年增速只有2.5%的局面。以此想要完成全年既定的5.5%的目标,难度系数非常高。

    最关键的是,在GDP增速放缓之下,我们的失业率不断创新高。

    央行公布的数据显示,7月份,广义货币(M2)余额257.81万亿元,同比增长12%,增速分别比上月末和上年同期高0.6个和3.7个百分点。

    广义货币M2,是货币供应量。其增速,普遍认为是印钞速度。这个速度4月份就重回两位数。

    央行披露的数据显示,7月份社融增速10.7%,较上月回落0.1个百分点。新增社融规模7461亿元,较上年同期减少了3191亿元,创近六年新低。

    广义货币创新高,社融创新低,他们之间的差值,便是货币供应与需求之间的差距。

    简单来说就是,市场上的水很充足,但没有多少人来接水。

    所以,才有了又一次降息,进一步降低贷款利率,推动市场的贷款意愿,让更多的人来接水。

    政策利率降息10个基点,一年期利率却只降息5个基点,原因在于通胀约束。

    7月份,我们的通胀率CPI已经达到了2.7%,创下年内新高,毕竟3%的目标线。

    按照通胀率来看,我们有较强烈的降息需求,但奈何我们的经济压力比较大,所以在保通胀与保经济的选择上,管理层的天平向保经济倾斜。

    而五年期LPR超预期降息15个基点,主要是因为当下的房地产市场太冷了。

    原本在五六月份建立起来的成交量微弱复苏力量,在6月底至今的楼市风波之下,戛然而止。7月份,楼市再次转跌。

    房价方面,国家统计局披露的数据显示,7月份70个大中城市,新房下跌城市40个,较之前增加了2个;二手房环比下跌城市51个,较之前增加了3个。

    这说明,几乎没有什么人贷款买房了,另外还有一大批人提前还贷,导致还贷的比贷款的还多,这才有了房贷余额成负数的现象发生。

    同时,央行披露的7月份数据显示,7月住户贷款增量与上年同期相比,减少2842亿元,无论是与购房相关的中长期贷款,还是与消费相关的短期贷款都相对偏弱。其中,住户短期贷款增量同比减少354亿元,住户中长期贷款增量同比减少2488亿元。

    在这种背景下,降息是必然的。

    在利好之下,今天股市的表现已经说明了一切。

    理论上,的确是利好,5年期LPR降至4.3%,按照此前央行的说法,允许地方政府在基准利率基础上下浮20个基点。

    也即现在所有城市的首套房房贷利率,最低可以做到4.1%。

    但当下的大环境之下,阻碍大家购房的不是贷款利率,也不是限购门槛,也是干瘪的口袋,不明朗的预期,不确定的收入与工作,以及如鲠在喉的问题楼盘。

    本号认为,在降息之下,在中心城市有购房需求,且对未来收入确定性高的人群,可以选择出手。

    第一,预期改变。永涨不跌的神话落幕,很多人对楼市的预期发生了改变。

    第二,不确定性加剧。国家局势复杂严峻、国内疫情散发,加大了我们经济的不确定性,在这种背景下,我们的就业、收入和工作不确定性也在加大。

    最终导致,存款的人越来越多,消费的人越来越少,更别说贷款消费。

    第三,房地产市场目前仍在出清,尽管有保交楼明令,但出清仍会延续,买房的风险依旧在。

    有此三变,降息很难达到预期效果。而且,在难以达到复苏楼市的基础上,还会引发更强烈的提前还款需求。

    目前,提前还贷潮正在上演,其背后的原因,一方面是中产阶层对收入和工作不确定性的担忧,提前还款,避免未来房子成为法拍房。

    另一方面则是存量贷款利率始终没有下调,之前很多人房贷利率在5.5%,有的甚至在6%以上,而现在的房贷利率不断下降,很多人选择提前还款,转向利率更低的抵押贷。

    ​如今新的购房利率最低可以做到4.1%,这更会提升部分中产阶层的提前还贷需求。